《付鹏说·第六季》全面升级！立即订阅KB资产
近期市场分析中加强了对技术面（TA）的关注，技术分析如同金融市场的基础教育，是交易策略的“数学基础”，更高层级的分析需结合宏观经济学、政治经济学、跨市场联动、流动性及衍生品等维度，形成自上而下的逻辑框架。但在具体交易中，入场点、出场点与策略设计仍依赖技术分析这一基础工具。因此在关键时间点（如月度收盘），对K线形态的研判尤为重要。 例如，11月3日月度收盘后，我们通过观察比特币、黄金等资产的收敛三角形形态、十字星与射击之星等关键信号，预判市场脆弱性上升。这些微观信号与宏观层面的估值、流动性风险形成重要的分析因素，可以预判当前的市场转向。
当前市场核心矛盾：高估值与基本面真空期美股当前的核心矛盾在于估值偏高与AI应用端落地的“真空期”。标普500指数的远期市盈率已超过23倍，接近2000年互联网泡沫峰值KB资产，而市场高度集中于少数科技股，其涨幅依赖分母端（估值）而非分子端（现金流）支撑。这种结构导致两大风险：
估值泡沫化：AI概念股如Palantir远期市盈率超200倍，英伟达、AMD等个股估值均处于历史高位。一旦业绩指引未能超预期，极易引发抛售。
波动率放大：衍生品市场（如零日期权、杠杆ETF）的活跃加剧了价格波动，
而美联储政策不确定性（市场对12月降息的预期概率已大幅下降）、美国政府停摆等外部因素进一步放大市场敏感性KB资产。这一判断基于微观至宏观的多维度因素：
流动性层面：美联储政策取向存在不确定性。
政策层面：美国财政部发债、政府预算问题可能引发流动性冲击。
国际关系层面：中美（G2）互动对全球资本流动和货币市场存在影响。
市场结构层面：标普500指数估值（以CAPE比率衡量）已处于40倍高位，市场高度集中于少数科技股，缺乏广泛盈利支撑。
在上述因素共同作用下，市场处于“高估值、高集中度、低波动率”的脆弱平衡中，使得市场对任何风吹草动（如政策言论、经济数据）都表现出极高脆弱性。
比特币作为高波资产的信号意义与关联逻辑
比特币与以太坊已被纳入大类资产观察框架KB资产，其近期走势强化了市场脆弱性的判断......
七星策略提示：文章来自网络，不代表本站观点。
